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国内快讯
注册会计师敢对“衣食父母”痛下杀手吗？
新的上市规则征求意见稿赋予了注册会计师更大的“生杀大权”，但注册会计师能否如管理层所愿用好手上的权力则是一个颇具争议的话题：
深圳证券交易所日前向各上市公司发出通知，征求对《股票上市规则》修订的意见。文中有一条：“上市公司若存在审计报告被出具否定意见或无法表示意见，将启动退市程序。”
尽管还处于征求意见阶段，但这则条文还是在注册会计师行业引发了强烈的震动。
可能被隐匿的财务丑闻
“我的第一感觉就是，这个规定出来后，注册会计师以后还敢不敢出具否定意见？”李雷直言他的担忧，作为一家会计师事务所的合伙人和在这个行业打拼多年的资深人士，他严重关注这一规定将在行业内所产生的影响。
“因为注册会计师一旦出具对公司不利的审计意见，公司就将面临退市程序，会计师必然会面临更大的压力，所以不排除会有更多的财务丑闻因为压力被隐匿起来。”
“不要说出具否定意见，现在很多事务所要保留一个意见都不容易。”李雷说，特别是在现在股市火爆的时期，注册会计师要出具一个非标准的审计意见，不光得看客户的脸色，还得看自己老板的脸色。
持续不断的财务丑闻曝光，却极少源于会计师事务所的奉献，这也从一个侧面佐证了李雷的说法，而这些财务丑闻的爆发，又往往让更多的中小投资者蒙受更大的损失。
“我觉得是残酷的业内竞争扭曲了注会行业的独立性。为了抢客户，一些事务所已经不择手段。”李雷说，在这样的环境下，有的上市公司的审计其实就是会计师和上市公司一起编一个大家都满意的报告。
审计“上帝”的难题
李雷透露，会计师事务所之间为抢客户打价格战已是常事，有的事务所已经把收费降到了成本的边缘，为的就是拉住客户生存下来。
“在这种情况下，客户就是‘上帝’，审计‘上帝’难道你能指望审出问题吗？大不了就是发现后互相谈一些条件而已。”李雷说。
在国内非常明显的一个例子就是曾经的“银广夏中天勤事件”，从最初的上市公司造假，到最后会计师事务所帮忙掩盖造假并协助造假，就是一个为钱为客户妥协的过程。
“中国目前有大大小小的会计师事务所5000多家，你不做肯定有人愿意做，哪怕是这家公司存在着严重的造假嫌疑。”李雷说。
来自中国注册会计师协会最新的统计数据，截止到2007年3月30日，会计师事务所共为620家上市公司出具了审计报告，其中标准审计报告603份，带强调事项段的无保留意见审计报告17份。其中还没有任何会计师事务所为上市公司出具过“否定意见”或“无法表示意见”的审计报告。
谁来审计注册会计师？
上海国家会计学院副教授吴建友对《第一财经日报》记者表示：“新规则把审计意见作为上市公司进入退市程序的重要依据，这其实是对注册会计师的权利提升，但谁来监管注册会计师又是一个问题。”
而这也是世界其他国家同样面临的问题。在现有体系中，各上市企业虽然“必须”聘请一家会计师事务所审计，但财报重述以及丑闻曝光的情况仍然比比皆是，问题的关键就在于如何让审计师能够真正独立地开展工作。
据记者了解，多伦多证券交易所的做法已经引起不少国家的注意，该交易所可为上市公司指定会计师事务所，而交易所将负有严格监管的责任。如果会计师事务所丑闻缠身，则交易所有权拒绝向其委派业务，这对于会计师事务所坚持立场，并保持独立性具有推动作用。
李雷认为，这一做法其实就是实施了对会计师的“审计”，而结果也直接和会计师事务所的业务挂钩，这种办法相对于国内单存的行业监管其实更为有效。
财经要闻
八部门整治房地产市场秩序 与治理商业贿赂结合
人民日报消息，中国建设部等八部门近日联合召开“全国房地产市场秩序专项整治工作电视电话会议”，明确将为期一年的专项整治与治理商业贿赂相结合，以项目预售为切入点，抓好查处房地产领域违法违规、权钱交易问题。
中国建设部副部长齐骥说，专项整治行动要紧紧围绕房地产开发建设和交易中容易发生违法违规、权钱交易问题的关键环节和重点部位，对在建并已进入商品房预售环节的房地产开发项目逐一检查，全面清理。
此次专项整治将包括三方面重点内容：一是依法查处房地产行政审批过程中涉及的有关部门及其工作人员违法违规行为。重点是，违规审批、滥用权力、违法不究，以及在行政许可中的索贿受贿等行为。二是依法查处房地产开发企业违法违规行为。重点是，发布虚假广告、非法预售、哄抬房价、合同欺诈、偷税漏税以及违规强制拆迁等行为。三是依法查处中介服务机构及其从业人员违法违规行为。重点是，转让转借房屋拆迁资格证书、任意抬高或压低被拆迁房屋评估价格，以及行贿等行为。
中国建设部部长汪光焘强调，要加大查办案件的力度，配合有关部门严肃查处房地产行政主管部门及其工作人员利用职权索贿受贿等违纪违法行为，“坚决打击房地产企业及其从业人员的行贿行为”。
据统计，2006年全国完成房地产开发投资1.94万亿元，同比增长21.8%，连续两年低于同期城镇固定资产投资增幅，商品住房价格涨幅总体趋缓。去年下半年启动的房地产交易秩序专项整治工作开展以来，各地区依法查处了房地产交易中的违法违规案件，建设部公开曝光了40起典型案例，其中涉及商品房预售、广告、合同、中介、测绘、产权登记等房地产交易多个环节，起到了一定的震慑作用。但房地产市场中侵害群众合法权益的现象依然存在，房地产领域权钱交易、商业贿赂等违法违纪行为仍然较为突出。
世界银行：中国面临如何突破“中等收入陷阱”
近期，世界银行发布《东亚经济半年报》：2006年东亚区经济强劲增长，中国成为领头羊，目前占东亚新兴经济体GDP的一半以上。世行同时对中国能否突破“中等收入陷阱”给予了忠告。
世行预计，整个2007年，中国经济增速会在9.6%，通货膨胀率也将低于1%。
世行东亚与太平洋地区高级经济学家米兰·布拉姆巴特表示，在目前，中国能否突破“中等收入陷阱”显得尤为重要。所谓“中等收入陷阱”指的是低收入国家往往能快速成长，进入中等收入国家之列，各国赖以从低收入国家成长为中等收入国家的战略，对于他们向高收入攀升是不够的。
鉴于日本、韩国、新加坡等成功逃脱了“中等收入陷阱”，米兰·布拉姆巴特建议：做好投资环境改革，减少政策的不确定性；进一步深化、多元化的资本市场；解决技术工人短缺等是成功突破“中等收入陷阱”的必要措施。
东亚新兴经济体包括中国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、越南以及中国香港、韩国、新加坡和中国台湾四个新兴工业化经济体。
海外纵横
美国:微软强力促销小企业财务软件
CNET科技资讯网报道：为了刺激销售，微软公司正在以非常低的优惠价格销售其小企业财务软件。
微软表示，它将向其Small
Business Accounting 2006软件的买主提供100
美元的折扣和一年免费无限制支持服务。算上这一折扣和支票邮寄返现折扣，Small Business
Accounting 2006在CompUSA 的售价只有49美元。
微软表示，这一价格计划是为了增加该产品的吸引力，而不是因为销售疲软。微软企业业务部门的总裁杰夫在接受采访时说，我们要打一场持久战，我们没有想在一夜之间获得大量市场。
去年9 月份发布的Small
Business Accounting 2006是微软为了挑战Intuit的QuickBooks和Peachtree
的系列财务软件在内的竞争对手而推出的。
分析人士表示，但是，微软还没有在市场上获得较大成功。据NPD
称，去年11月份QuickBooks的市场份额为93.7%
，Peachtree 的市场份额为4.5%，而微软的市场份额只有1.3%。
NPD的分析师克里斯说，我认为Intuit具有绝对优势，但预计微软不会放弃。微软会推出一款产品，发现其不足后然后改进它。
杰夫表示，Small Business Accounting 2006的销售已经达到了目标，但微软没有详细披露相关资料。
微软预计，降价和相关营销活动的成本约为1000万美元，在开发和营销该软件的过程中，微软已经投入了1
亿美元。
杰夫曾表示微软曾预计其大多数的销售收入将来自财务软件的小企业，但半数的销售收入来自现有的QuickBooks客户。
克里斯说，微软可能必须采取降价、增加营销预算之外的其它措施。他指出，Intuit和Peachtree
都提供面向不同产业的软件版本。为了进一步提高市场份额，我认为微软需要向Intuit和Peachtree
学习，增加针对垂直市场的产品。
微软将在4 月30日前通过百思买、CompUSA
、Office Depot、Staples
、OfficeMax 进行这次营销活动。
业内动态
新会计准则对资本市场影响不容小觑
根据有关预约披露时间,完全以新会计准则为标准的皖维高新一季报将于4月7日新鲜出炉。作者认为：新企业会计准则的实施对资本市场的影响将是全方位的。比如，按照已经公布的年报估计，实行新企业会计准则后将可使整体股东权益上升15%左右。所以，可能会出现股市上涨而市盈率和市净率不升反降的极端情况。市场分析家如果再依赖市盈率和市净率来判断股市是否出现泡沫、是否过高，尤其在公司相互持股不断增加的情况下，将会发生非常大的问题。
日前，沪深交易所发布通知，要求所有上市公司均应根据新企业会计准则的要求披露07年第一季度财务报告，根据有关预约披露时间,完全以新会计准则为标准的皖维高新一季报将于4月7日新鲜出炉。这是继上市公司自07年1月1日全面按照新企业会计准则披露年报以来又一规范披露行为的重大举措。
在规范的同时，新企业会计准则的实施对资本市场的影响也不容小觑，笔者认为它的影响将是全面的和深远的。
首先是对上市公司的影响。有些上市公司在实行新会计准则以后，其净利润和净资产可能会像孩子的脸一样一日三变，可以说，对于某些资产占用形式主要为金融性资产和投资性房地产的公司，股市和房地产市场价格波动有多大，他们的净利润和净资产的波动就有多大。这其实是对此类公司的管理者提出了一个相当大的挑战，在经营没有发生任何变化的情况下，作为衡量经营业绩的净利润和净资产开始随着新的会计政策的变更开始大幅波动起来，而波动幅度加大意味着风险加大。因此，此类公司的管理者为了稳定经营业绩，必然会大量使用股指期货和利率期货等金融期货衍生产品来管理风险，由此又导致对金融期货产品的需求剧增。《期货交易管理条例》将于07年4月15日起正式施行，它的施行对此类公司的管理者是个好消息。
其次是对投资者的影响。新会计准则在引入公允价值计量以后产生的一个重要后果就是盈利增加不代表现金分红必然增加。打个比方说，你用1000万元买了一套房子，现在同等的房子升值了，可以卖到2000万元了，你可以说赚了1000万元，如果你没有在2000万元的价位上卖出，那么虽然你净赚了1000万元，但是却没有任何的现金流入，因此也就没有现金可供进行分红。在引入公允计价后，现金分红和净利润的相关度会下降，作为一名普通投资者，对此要有心理准备。
再次是对证券市场的影响。新会计准则对证券市场的影响就是股市会出现自我解释的状况，也就是说，随着股市的不断上涨，即使上市公司的经营没有任何变化，只要存在交叉持股，上市公司的业绩就会随着股市上涨而不断上涨，而上市公司业绩的不断上涨又反过来支持股市的进一步上升，因此有可能会出现股市上涨而市盈率和市净率不升反降的极端情况。比如4月3日公布的雅戈尔06年年报，按新准则调整后的股东权益为73.7亿元，较原准则下的45.5亿元增加28.2亿元，新旧会计准则核算下的股东权益差异高达62%！其中主要原因是所持中信证券股权按公允价值计量所致。再比如南京高科，按照其财务报表，按旧会计准则披露的股东权益为14.1亿元，而按新会计准则编制的股东权益却为24.8亿元，仅仅因为会计政策的变化就增加了10.7亿元的股东权益，涨幅高达76%，绝不亚于近期股市上涨幅度，其部分根源就是公司持有的中信证券2754万股、栖霞建设5842万股等，按新旧会计准则核算差异巨大。类似情况还有哈宝热电、凯迪电力、盐湖钾肥、新湖创业和精达股份等。最近一段时间以来，我国流动性过剩导致房地产和股票等资产价格大幅攀升，恰逢上市公司持有的投资性房地产和金融资产可以以公允价值计量，按照已经公布的年报估计，实行新企业会计准则可使整体股东权益上升15%左右。所以，在引入公允价值计量后，再依赖市盈率和市净率来判断股市是否出现泡沫、是否过高，尤其在公司相互持股不断增加的情况下，将会发生非常大的问题。
第四是对证券分析师的影响。新会计准则实行以后，净利润和净资产对于证券分析的重要性将下降，而现金流量分析的重要性将会上升，它的直接影响就是促使上市公司估值方法与国际接轨，从以净利润为导向的市盈率模型和以净资产为导向的剩余收入模型逐渐向以现金流为导向的红利折扣模型和现金流量模型过渡。现在许多券商的研究人员喜欢用市盈率模型来进行行业分析和对公司估值，以后再要使用该模型则要先对每股收益进行调整，而对审计过的每股收益进行调整谈何容易，同时，所参照的市盈率参数也存在固有的缺陷，估值模型的转换将是证券分析师的必然选择。
最后是对证券公司的影响。就这个时点来说，一方面，在国内的银行和保险公司纷纷上市的情况下，作为金融三驾马车之一的证券公司的上市规模和数量明显滞后，另一方面，在经历了长达5年的熊市和两年的券商综合治理，绝大部分券商都不能满足连续三年盈利的上市红线，而新会计准则属于会计政策调整，按相关规定，属于会计政策调整的，应当采用追溯调整法对以前各期的财务报表进行追溯调整，由于证券公司的资产占用形式主要以金融资产为主，加之近期股市的大幅攀升，以公允价值追溯调整后，其财务结果可能会大大好于以前，相信07年7月1日起所有证券公司全面施行新会计准则后会有更多的证券公司由不是连续3年盈利变为连续3年盈利，因此，可以说此次新会计准则的施行为有些证券公司从不符合上市条件转变为符合上市条件提供了一个天赐良机！
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